FengLika: 苹果股价连日下跌，或因小伙伴在打小报告？

2018年4月25日星期三

苹果股价连日下跌，或因小伙伴在打小报告？

前天，市场调研公司 Creative Strategies 公布了上个月关于 iPhone X 早期用户满意度的调查结果。结果也正如库克在 2018 年第一季度财报电话会议上说的一样：相当满意。在受访者中，有 97% 对 iPhone X 表示满意，当中还有 85% 表示非常满意。在手机功能满意度的调查上，除了智商已经落后竞品几个级别的 Siri 外，有 90% 的受访者表示对手机质量、屏幕、手势操作、Face ID 等表示认可。

（图自：MacRumors）

无独有偶，就在同一天，分析机构 CIRP 也带来了 2018 年第一季度 iPhone 销售情况的最新数据。而 CIRP 公布的数据却和上文提到的满意度调查不太一样，对 iPhone X 不怎么友好。数据显示，iPhone 8 和 iPhone 8 Plus 从去年购物季到今年第一季度的增长一直处于领先地位，iPhone X 则出现下滑。在一季度的销售量上，iPhone X 更是只有 iPhone 8 系列的三分之一。

（图自：9To5Mac)

需求下滑、销售乏力、减产甚至停产这几个词从年初到现在接近年中就一直伴随着 iPhone X。各种新版、廉价版、小屏版 iPhone X 的传闻也是不绝于耳。人们对于 iPhone X 的需求，真的到了这么不堪的地步了吗？

对于普通消费者来说，iPhone X 的需求是否旺盛这个问题显然并不怎么重要，毕竟适合就买，不适合也不会有人拿着枪强迫你买。但是对于苹果的投资者来说，iPhone X 销售的疲软却能让他们茶饭不思。

在过去的 5 个交易日中，苹果的股价已经下跌了 9%。在周二交易日中，苹果股价收盘于 162.94 美元，较上一交易日下跌了 1.39%，是自 2 月份以来的首次下跌至 163 美元以下。

据路透社报道，投资者对于 iPhone X 销量的担忧，更多的是来源于苹果的零部件供应商。

亚洲第二大半导体制造商 SK 海力士（SK Hynix）上周发布了 2018 年第一季度的财务报告。报告显示，在此财季中，其营业利润为 4.3673 万亿韩元（约合 40.6 亿美元），同比增长 77%，创下了该公司有史以来第二高记录。

虽然，服务器等其他高端设备芯片的强劲销售带来了不错的营收和利润成绩，但是对于移动设备业务 SK 海力士还是在财务报告中给出了「需求增长将陷入停滞状态」的警告。

如果说来自一家供应商的警告没能让投资者的信心造成动摇的话，那么两家供应商同时做出相似的警告可能情况就不一样了。而且另一家做出警告的供应商，还是大家熟知的台积电。

根据公布的财报，台积电第一季度净利润为 897.85 亿元新台币（约合 30.6 亿美元），同比增长 2.5%，不及市场预期。并且，台积电将第二季度的预估营收设在 78 亿美元至 79 亿美元之间，也低于市场预期。

这家半导体加工厂将业绩的未如理想归咎于「一款非常高端的智能手机需求下跌」上。虽然没有直接点名，但是考虑到台积电是苹果重要的芯片提供商，以及后者在前者损益表中所占的重要地位，iPhone X 难免会成为这款「非常高端的智能手机」的最受怀疑对象。

大西洋证券分析师 James Cordwell 对路透社表示，台积电下调下季度的收入预期，预示着 iPhone X 的需求量将进一步缩减。

彭博社援引摩根大通分析师 Gokul Hariharan 也表示，台积电第二季度预期的疲软，主要因素就是 iPhone。

在台积电公布财务报告后，摩根士丹利也大幅下调了对苹果业绩的预期，将苹果第二财季 iPhone 销量预期调低至 3400 万部，远低于华尔街平均预期的 4350 万部。同时，摩根士丹利还将营收预期调低至 460 亿美元，也要低于华尔街平均预期的 610 亿美元。

除了这家台湾芯片提供商让苹果投资者感到不安之外，另一家奥地利传感器提供商 AMS 所公布的报告也让这帮人不太好过。这家 iPhone X 的光学传感器提供商在周一也公布了第一季度的财报。财报显示，该公司第一季度的营收只达到了之前自身预期的最低值。

和台积电一样，AMS 没有直接点名是哪一个客户，但是称由于某一大客户订单缩减，故下调了第二季度的收入预期，将销售额的预期下降至 2.2 亿美元至 2.5 亿美元，几乎只有第一季度的 4.527 亿美元的一半。AMS 的投资人关系负责人 Moritz Gmeiner 表示：

我们不能给出具体的客户身份，但是我们看到一个大型智能手机项目的业务量出现大幅下滑的局面。从整体上看，这一局势将会对消费者业务以及公司本身产生极大的影响。

有业界分析师估计，AMS 公司约有一半的营收都来自于苹果公司的业务。

尽管库克一直在努力扩大苹果其他方面的营收能力，但 iPhone 的销售目前仍然是苹果利润的大部分来源。根据苹果第一季度财报显示，苹果该季度的营收达 882.93 亿美元，iPad 的营收占总营收的 7%，Mac 电脑的营收占 8%，包括 Apple Music、Apple Pay 在内的服务营收占 10%。至于 iPhone 的营收占总营收的比例则高达 70%。

（图自：MacRumors）

虽然造成股价波动的原因还有很多，例如宏观市场整体下跌以及欧盟对苹果收购 Shazam 展开反垄断调查等都会对股价产生负面影响。但是考虑到创收能力以及其营收在整体营收中的占比，iPhone 无疑还是广大投资者最关注的点。

当然，在苹果公布新一季财报前，iPhone 被传不再受欢迎了，苹果被质疑不行了，股价应声下跌的场景我们似乎已经见过太多次，但每一次苹果都能用一份又一份令人满意的报告回应市场的质疑。至于投资者的担忧是否合理，iPhone X 是否别来无恙，我们还是等 5 月 1 日的苹果 2018 年第二季度财报来说吧。